Bank of America: Οι προσδοκίες για τα επιτόκια στις ανεπτυγμένες αγορές

Οι αγορές επιτοκίων έχουν συγκλίνει σε μια εντυπωσιακά ομοιόμορφη πορεία νομισματικής σύσφιγξης, προεξοφλώντας αυξήσεις επιτοκίων της τάξης των 60 μονάδων βάσης (bp) έως τα μέσα του 2027 στις ΗΠΑ, την Ευρωζώνη, το Ηνωμένο Βασίλειο, την Ιαπωνία και τον Καναδά. Η μοναδική εξαίρεση αποτελεί η Αυστραλία, όπου η αγορά προεξοφλεί περίπου 20 μονάδες βάσης επιπλέον αυξήσεων, σύμφωνα με ανάλυση της BofA.

Η ομοιότητα αυτή έρχεται σε αντίθεση με τις σαφείς διαφορές στα μακροοικονομικά μεγέθη των οικονομιών (και, κατ’ επέκταση, με τις προβλέψεις της BofA για τις κεντρικές τράπεζες), ενώ δεν περιορίζεται μόνο στο βραχυπρόθεσμο τμήμα της καμπύλης αποδόσεων. Παρότι τα επίπεδα των αποδόσεων διαφέρουν μεταξύ των αγορών, η δυναμική των καμπυλών εμφανίζει αξιοσημείωτη σύγκλιση. Οι καμπύλες 10s30s στις ΗΠΑ, την Ευρωζώνη και το Ηνωμένο Βασίλειο κινούνται σχεδόν απόλυτα συγχρονισμένα, ενώ οι δύο πρώτοι κύριοι παράγοντες της Ανάλυσης Κύριων Συνιστωσών (Principal Component Analysis – PCA) εξηγούν περισσότερο από το 95% των μεταβολών των παγκόσμιων καμπυλών αποδόσεων από το 2022.

BofA: Η σύγκλιση και οι επενδυτικές ευκαιρίες

Στην παρούσα ανάλυση, η BofA παρουσιάζει τις περιοχές όπου